澳洲幸运10_海南矿业:全年业绩同比大幅下滑,期待转型升级
事件叙述今日海南矿业公布2015年年度业绩预减公告,报告期内构建归属于母公司净利润最少为0.42亿元,2014年为4.24亿元,按近期股本计算出来,2015年构建EPS 最少为0.02元。据此推算出,4季度公司归属于母公司净利润最少为0.69亿元,去年同期为1.05亿元,按近期股本计算出来,4季度构建EPS 最少为0.04元,环比最少下降310.32%。事件评论行业持续下滑,公司全年业绩大幅度下降:公司2015年业绩同比下降多达90%,主要源自铁矿石市场持续下滑,由此带给公司矿石产品销售面对量价齐跌:1)普氏指数(62%.Fe)由1月份平均值大约67.60美元/腊吨暴跌至12月份平均值大约40.23美元/腊吨,暴跌幅度约40.49%;2)行业下滑也带给公司销量严重不足,公司前三季度库存比起2014年同期皆有有所不同程度快速增长,其中3季度库存为7.32亿,同比下降13.91%,或也侧面回应印证。同比受限于矿价暴跌,环比提高或源自非经营性因素:4季度矿价跌势未止,矿价综合指数同比暴跌 31.03%,环比暴跌13.01%,在此情况下,公司4季度业绩环比反而有所改善,净利润环比下降310.32%,或更加多源自非经营性因素,不过具体情况仍尚待年报透露不予证实(2014年4季度业绩也曾经常出现过环比提高情形,当时主要源自所得税费用环比大幅度增加)。
整体而言,在目前及未来矿石供给曲线因逐步向右下方移动、公司露天开采逐步并转至地下的过程中,公司传统主营业绩将持续面对上行压力,期望灵活性民营体制助力公司转型升级。期望配矿中心建设造就转型,助力公司抵挡行业困境:终端持续市场需求及外矿扩产大大局面下,公司业绩短期无法独善其身。
不过,民营机制使得公司面临困境比较灵活性,公司转型大力:公司计划以定减创建两个港口的配矿中心,不含千万吨级物流仓储功能,从生产商变成矿石采选、国际贸易、金融服务、互联网服务、港区配矿等综合服务商,并因应矿石电商平台建设。期望先前转型效果显出,引导公司首度走进行业困境。
预计2015年、2016年公司EPS 分别为0.01元、0.01元,保持“增持”评级。
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